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股市交易中，大家習(xí)慣把臨近收盤(pán)前的交易時(shí)段稱做“尾市”。由于收盤(pán)價(jià)具有指標(biāo)意義，影響次日開(kāi)盤(pán)走勢(shì)，而且尾市交易相對(duì)清淡、時(shí)間期間短，影響股價(jià)需要的資金量較少，因此，尾市操縱成為常見(jiàn)的市場(chǎng)操縱手法之一。此類操縱手法具有很強(qiáng)的欺詐性和迷惑性，不明真相的投資者容易被尾盤(pán)快速拉升的股價(jià)走勢(shì)吸引，誤以為該股有強(qiáng)烈的上漲預(yù)期，從而盲目追高，殊不知，正好中了操縱者的圈套。 

任某某即慣用此類手法。任某某長(zhǎng)期從事大宗交易活動(dòng)，經(jīng)營(yíng)模式是通過(guò)大宗交易方式打折買(mǎi)入上市公司股東減持的股票，并迅速在二級(jí)市場(chǎng)拋售變現(xiàn)，賺取差價(jià)。為了實(shí)現(xiàn)在二級(jí)市場(chǎng)高價(jià)出貨，任某某屢屢在減持前一日尾市階段拉抬收盤(pán)價(jià)，次日高價(jià)減持。以他2011年11月23日至24日操縱的“X”為例： 

2011年11月23日，任某某通過(guò)大宗交易買(mǎi)入“X”45萬(wàn)股，成交價(jià)格28.32元，買(mǎi)入金額12,744,000元，完成建倉(cāng)。 

2011年11月23日臨近收盤(pán)期間（14:56:24至14:59:28），任某某為了在短期內(nèi)拉升股價(jià)，大量申報(bào)買(mǎi)入“X”4筆共計(jì)63,000股，占尾市階段市場(chǎng)申買(mǎi)量的比例高達(dá)75.54%；委托價(jià)格由29.60元升至32.00元，每筆均高于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上的買(mǎi)1檔價(jià)格，三分鐘內(nèi)將股價(jià)由29.35元拉升至30元收盤(pán)，拉升幅度達(dá)2.21%。 

2011年11月24日，在達(dá)到操縱股價(jià)目的后，任某某將持有的50萬(wàn)股“X”全部賣(mài)出，導(dǎo)致該日股價(jià)震蕩下跌。任某某通過(guò)尾市三分鐘的操縱賺取近30萬(wàn)元。 

其實(shí),正常投資者出于看好某只股票的投資價(jià)值,即使是在尾市期間買(mǎi)入，仍然屬于合法行為。任某某行為的違法性在于，其大量買(mǎi)入股票是為了拉高收盤(pán)價(jià)，誘騙投資者跟風(fēng)，一旦目標(biāo)得逞,馬上趁機(jī)套現(xiàn)，根本不是真實(shí)的交易目的。這樣的行為就違反了《證券法》第七十七條禁止以其他手段操縱證券市場(chǎng)的規(guī)定，構(gòu)成《證券法》第二百零三條操縱市場(chǎng)的情形，必定會(huì)受到監(jiān)管部門(mén)的嚴(yán)懲。2011年至2014年期間，證監(jiān)會(huì)先后兩次對(duì)其作出處罰，開(kāi)出3億多元罰單。 

投資者進(jìn)行市場(chǎng)投資時(shí)，應(yīng)遵從符合價(jià)值規(guī)律的理性投資方式，結(jié)合市場(chǎng)、行業(yè)和公司的情況進(jìn)行冷靜分析，警惕市場(chǎng)操縱者興風(fēng)作浪，制造虛假繁榮。如果盲目跟風(fēng)炒作，極易被市場(chǎng)操縱者利用，造成慘重?fù)p失。以本案為例，假設(shè)投資者小明被尾市股價(jià)的迅速上漲所誘惑，以收盤(pán)價(jià)30元價(jià)格追漲買(mǎi)入，次日即虧損3%。在此提醒廣大投資者，尾市期間莫名發(fā)生股價(jià)異動(dòng)，此中恐有蹊蹺，跟風(fēng)炒作、追漲殺跌實(shí)乃刀口舔血，小心天上掉下來(lái)的“餡餅”變成市場(chǎng)操縱者的“陷阱”，成為市場(chǎng)操縱者的高位接盤(pán)俠。